近期走勢看法分享

這個星期以來多數市場修正幅度都不小，主要修正原因與商品類股修正有關，而商品類股的修正主要與多數新興市場的通膨因素(包含俄羅斯上調利率1碼，印度上調利率2碼，中國第一季貨幣政策報告提及無存準率上限，巴西央行總裁則提及將嚴控通膨等)和白銀期貨保證金兩週來五度上調且幅度達84%有關，相信這樣的走勢已引發不少朋友擔憂，所以先簡單的跟大家分享一下看法！

今晚即將公佈美國最新的官方就業報告，市場預期失業率將與上個月持平(8.8%)，但在經過前兩日的ADP就業市場報告(私人部門報告新增就業人數為17.9萬人不如預期的20萬人)及初次請領失業救濟金人數意外增加後，市場對今晚的報告感到擔憂，如果是真的出現失業率再度上升或非農就業人數不如預期情況，或許將造成市場進一步震盪修正，但從另一個角度來看的話，上週的聯準會利率會議及會後的柏南克記者會均提及就業市場的改善程度是決定後續政策走向的重要參考依據之一，因此，若就業市場情況不如預期甚至再度惡化，或許大家對於寬鬆貨幣環境的持久性預期會再度燃起，甚至再次對QE3做出較高預期，若從這個角度來看，今晚的報告若真的如前兩天數據所透露出的訊息般不如市場預期，對市場走勢來說或許反而是一個轉折的契機！

從美元指數的走勢來看(下圖一)，昨日的收盤價恰好收於20日均線(目前約74.15)及肯特納通道中線(目前約74.10)之上，雖是以中長紅方式站上，但能否站穩實尚未確立，且距下一反壓50日均線(目前約75.41)空間亦有限，除非一有機會站穩20日均線，二有機會站上50日均線，否則以近期美國可能的政策走向及環境來看，美元欲出現大幅反彈機率實低(當然，若市場出現連續性下跌走勢，美元亦有可能步步上攻)，以這樣的前提條件來看，若美元反彈空間可能受限，則投資市場修正幅度應亦有限(雖然有多數市場都已修正跌破肯特納通道下緣，但亦表示續向下空間或已有限)

昨日道瓊指數下跌139點，但可見到VIX指數僅僅反彈6.56%(下圖二)，顯見多頭氣勢仍未完全消退，若觀察相關商品類股走勢亦可發現，雖然近幾日修幅不小，但目前能源類股指數及農業生技類股ETF似有機會走出打第二隻腳走勢(下圖三及四)，而匯豐全球礦業指數(下圖五，最新僅更新至5/4)已跌破前波低點亦是50日均線(目前約1333點)處支撐相對較弱，近兩日可多加觀察相關的類股指數會否出現支撐

結論：本週包含賓拉登被擊斃消息及白銀期貨保證金持續上調和美國就業市場數據擔憂等消息造成商品市場大幅震盪，但並非為基本面出現重大變化導致，且重要的寬鬆資金環境未出現大幅變化，故即便出現急跌走勢，與過去一段時間相同，跌幅應不致大幅擴大，持有天然資源基金的朋友暫無須過度擔憂，後續則須密切關注美元走勢變化，相信這將是影響走勢變化佔比極大的因素，今晚好好觀察就業市場數據公佈後的市場反應！