貝萊德 : 難道美元要開始反轉走多，原物料的多頭就此結束嗎？

昨日(五月五日)能源及原物料價格大幅回檔，油價、銅價、黃金、白銀、甚至農產品價格皆有2%以上之跌幅，相對也影響了全球股市並帶動相關類股下跌。而另一方面，美元則是一反近期跌勢，上揚了1.5%，相對的歐元兌美元重挫接近2%，澳幣兌美元也跌了1.5%。
怎麼回事？難道美元要開始反轉走多，原物料的多頭就此結束嗎？

看看市場上的評論。下跌的源頭，主要是由於芝加哥商業交易所（CME）在不到十天內，五度提高白銀期貨保證金，導致獲利回吐的賣壓湧現，白銀當然首當其衝，五日內已由高點回跌了三成，而賣壓由白銀往其他原物料擴散，最終衝擊了近期表現良好的其他原物料相關資產。

如果下跌只是獲利回吐，只是交易技術面的干擾，那麼對場邊的投資人而言，應該是指機會來了。

投資人應該記憶猶新，美國QE2所帶來的資金效應，已經使得風險性資產，包括原物料，從2010年第四季開始展開波段行情。來到2011年，正式進入由基本面支持的實質長多，對投資人而言，多頭尚未結束，回檔都是買點。

更重要的是，美國即將實施QE2.5，在年底前將維持寬鬆貨幣。在美國真正緊縮之前，市場環境基調不會有太大改變，美元走貶，景氣溫和擴張，將持續有利原物料和股市的上漲。

所以，當別人擔心行情將結束之際，我們應該勇於低檔承接，把握機會！